*El mercado global Fintech sigue siendo un semillero de innovación y crecimiento, a pesar de unos años difíciles en términos de financiación y valoración. Todavía hay mucho espacio para crecer. Con la llegada de tecnologías revolucionarias como la GenAI y con miles de millones de personas no bancarizadas o sub-bancarizadas en todo el mundo,  la industria fintech tiene un enorme potencial. Seguimos esperando que el sector alcance un tamaño de mercado de 1.5 billones de dólares en ingresos para 2030, un crecimiento de aproximadamente cinco veces desde hoy.

Sin embargo, las reglas del juego están cambiando. El crecimiento a cualquier costo ya no es la consigna. La evolución de las fintech ha llevado a un momento en el que la prudencia, es decir, la capacidad de evitar añadir riesgos al sistema financiero, será tan importante como la capacidad de generar un crecimiento rentable. El premio, y las recompensas para los clientes, serán tan significativos como siempre, pero el camino hacia el éxito será más difícil.

Este informe se basa en entrevistas con más de 60 CEOs e inversores globales de fintech y la experiencia conjunta de BCG en la industria fintech. Describe las tendencias actuales de la industria fintech y cómo estos hilos se han combinado para crear un momento decisivo para el sector, con cuatro grandes temas que están cambiando las bases del éxito. 

Finalmente, el informe explora cinco imperativos para los actores en el ecosistema emergente de fintech.

Un Cambio hacia el crecimiento rentable

Tras los peaks de 2021, los ingresos múltiples de las fintech han caído y la financiación ha disminuido.

Sin embargo, en el reporte se establece que estos desafíos son parte de una corrección a corto plazo, un ajuste del entusiasmo de los inversores, que se discute en el informe del año pasado. Los ingresos globales de las fintech han continuado creciendo a un ritmo robusto: 14% en los últimos dos años en general, y 21% cuando se excluyen las fintechs expuestas al criptomercado y a China. 

Quizás más notablemente, la industria ha iniciado un cambio hacia un crecimiento rentable, con márgenes EBITDA mejorando en 9 puntos porcentuales en promedio. Pero este cambio aún está en sus primeras etapas, con la mayoría de las 70 principales fintech públicas operando aún por debajo del umbral de la "regla del 40".

Cuatro grandes temas que dan forma al sector fintech

Los últimos años pueden haber devuelto a la tierra al sector fintech del vuelo alto en el que se encontraba. Sin embargo, ahora surgirá un conjunto de empresas más enfocadas y optimizadas, y ellas, junto con los incumbentes, enfrentarán cuatro grandes temas:

1. Las finanzas integradas serán un mercado de $320 mil millones para 2030. El segmento de pequeñas y medianas empresas (PYME) representará aproximadamente la mitad ($150 mil millones); el segmento de consumidores, que ya está en plena actividad y adopción en pagos, préstamos y seguros, valdrá $120 mil millones en ingresos para 2030; y el segmento empresarial alcanzará $50 mil millones en ingresos. Las empresas fintech establecidas continuarán cosechando la mayor parte de los beneficios a corto plazo, mientras que los bancos más grandes y consolidados reclamarán una parte creciente con el tiempo.
2. El comercio conectado está listo para despegar. El comercio conectado está emergiendo como una aplicación largamente esperada para los bancos, creando una nueva fuente de ingresos, aumentando la lealtad del cliente y permitiendo a los bancos ofrecer un canal de marketing para sus clientes PYME y empresariales. Usando datos granulares de los clientes, los bancos muestran anuncios hipersegmentados a sus clientes; los comerciantes luego pagan al banco en función de las ventas atribuibles o el tráfico. A medida que las fuentes de ingresos principales continúan bajo presión, y como los depósitos corren el riesgo de convertirse en un producto “commodity”  en un entorno de mayor rendimiento, el comercio conectado insinúa un modelo futuro para los bancos.
3. La banca abierta tendrá un impacto modesto en la banca, pero mayor en la publicidad. Creemos que la banca abierta seguirá siendo relevante, pero es poco probable que cambie la base de la competencia en la banca de consumo. En países donde la banca abierta ha tenido tiempo suficiente para madurar, no ha surgido ningún caso de uso decisivo que impulse el cambio de clientes. Por supuesto, esto no significa que la banca abierta no tendrá impacto. Pero los ingresos en la capa de conectividad seguirán siendo modestos, con el valor acumulándose en los proveedores de casos de uso finales que aprovechan la infraestructura de la banca abierta. En la publicidad, el acceso a datos a nivel de transacciones permitirá ofertas personales más oportunas y dirigidas.
4. GenAI será un factor disruptivo ahora para la productividad, con innovación de productos por seguir. GenAI ya está entregando ganancias tangibles en productividad en los servicios financieros. Para GenAI en fintech, dado que sus estructuras de costos son digitales en su mayoría y están fuertemente orientadas hacia áreas donde la tecnología está generando grandes ganancias, como la programación, el soporte al cliente y el marketing digital, es probable que el impacto sea aún más pronunciado a corto plazo. El uso de GenAI en la innovación de productos tardará en seguir su uso para la productividad, pero esperamos que siga.

¿Hacia dónde van las Fintech desde aquí?
En un panorama fintech que está siendo remodelado por grandes temas, el reporte indica cinco llamados a la acción para los actores en el ecosistema fintech:

1. Prudencia: Riesgo y Cumplimiento como Ventaja Competitiva. El entorno regulatorio actual, junto con la creciente oportunidad de asociaciones sólidas entre bancos y fintech, está aumentando la importancia crítica de la preparación en riesgo y cumplimiento. Para las fintech, esto exige una visión integral del cumplimiento, evaluando preventivamente las regulaciones aplicables e implementando proactivamente directrices y controles de calidad industrial. Para los bancos, el llamado a la acción es reforzar sus fortalezas de cumplimiento existentes y la supervisión de sus socios fintech.
2. Beneficios: Un llamado a las Fintech para mejorar el EBITDA en más de 25 puntos porcentuales. Solo 33 de las 70 fintechs públicas más grandes fueron rentables en 2023, y los jugadores del cuartil superior en términos de EBITDA superaron a las empresas del cuartil inferior en aproximadamente 25 puntos porcentuales en todas las categorías de costos en 2023. Estas cifras apuntan a una oportunidad significativa para ahorros tangibles en costos en toda la industria. Para mejorar el EBITDA en más de 25 puntos porcentuales, las fintech deben construir una estructura de costos escalable que ofrezca rendimientos compuestos a medida que las organizaciones continúan creciendo.
3. Crecimiento: Viaje hacia la OPI (o venta estratégica) y Más Allá. A medida que las tasas de interés se moderen, esperamos que las OPI, junto con ventas estratégicas y otras actividades de fusiones y adquisiciones, despeguen. Pero muchas fintech han dado el salto a la OPI solo para ver caer sus precios de acciones hasta en un 40% a 80% desde la cotización inicial. A medida que se preparan para la OPI, las fintech deben contar una historia de equidad comprensiva sobre cómo atraerán usuarios a costos sostenibles, crecerán rentablemente y cumplirán con los crecientes requisitos regulatorios. También necesitan lograr la escala suficiente, estabilidad operativa y previsibilidad para justificar los costos y el escrutinio que conlleva hacerse público.
4. Crecimiento: Los bancos minoristas como plataformas de participación digital. Para contrarrestar a las fintech que integran servicios financieros en viajes no bancarios, los bancos pueden continuar desarrollando sus propios sitios de comercio, donde pueden aprovechar sus vastos datos sobre las necesidades y comportamientos de los clientes. Notablemente, muchas plataformas de comercio conectado tendrán éxito o fracasarán en función de la calidad de las asociaciones entre bancos, fintech y comerciantes.
5. Crecimiento: Apoyo gubernamental para una infraestructura pública digital integral e integrada. Los gobiernos, especialmente en mercados emergentes, que implementan un ecosistema de DPI de tres partes, compuesto por capas de identificación digital, pagos e intercambio de datos, han ampliado el acceso a los servicios financieros, fomentando la innovación y, en última instancia, beneficiando al público. Muchos países han intentado emular el éxito de los dos líderes: UPI de India y Pix de Brasil. Sin embargo, las implementaciones aisladas de soluciones puntuales para identidad digital o sistemas de pagos en tiempo real no son suficientes para fomentar una adopción generalizada. Donde el DPI ha funcionado, los gobiernos han establecido una visión amplia para la infraestructura y establecido protocolos y empujes para la adopción por parte del sector privado.

Un tema de "volver a lo básico" recorre todo nuestro informe fintech. Pero esto no significa que la emoción de la era fintech haya terminado. Los ingenieros de Fórmula 1 priorizan las mejoras en el sistema de frenado para ayudar a maximizar el tiempo pasado a altas velocidades a lo largo del recorrido. Así también, en fintech debemos aprender cómo y cuándo reducir la velocidad para que eventualmente lleguemos más rápido.

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*El texto ha sido extraido de BCG y traducido al español para mejor comprensión de nuestros lectores.