En una reciente entrevista con El Mercurio Inversiones, Omar Larré, CIO de Fintual, abordó en profundidad los cambios que plantea la reforma previsional y cómo estos impactarán la industria, así como las oportunidades que se abren para nuevos actores en el sistema. Según Larré, la reforma busca responder a las demandas ciudadanas, que incluyen mejores pensiones, mayor seguridad social y premios por años cotizados, mientras que también atiende recomendaciones de expertos nacionales e internacionales.
"Uno de los mayores cambios viene por el lado de los fondos generacionales. Ahora ya no van a existir los multifondos que se asignan por nivel de riesgo, sino que se asignará un fondo dependiendo de la edad de nacimiento, disminuyendo el riesgo a medida que el afiliado envejece. Esto cambiará bastante la industria de pensiones", comentó Larré. Además, destacó la intención de "inducir mayor competencia" en el sistema mediante medidas como la eliminación de barreras de entrada, incluyendo el encaje del 1%.
En cuanto a los cambios en las carteras de inversión, Larré destacó que estas evolucionarán hacia portafolios más adecuados para cada grupo etario, permitiendo mayor exposición a activos riesgosos en afiliados jóvenes y reduciendo el riesgo en personas mayores. Sin embargo, advirtió que el desafío estará en definir correctamente las carteras de referencia: "Depende de la superintendencia de pensiones cómo definen las carteras. No creo que cambie radicalmente la composición total del sistema, pero sí cómo se asignan los activos a cada persona dependiendo de su edad".
Respecto a las oportunidades para nuevos actores, el CIO de Fintual señaló: "Se hace atractivo porque hay barreras de entrada que van a dejar de existir... Sin embargo, también habrá más competencia y las comisiones se reducirán, lo que podría limitar el atractivo del mercado en el largo plazo. Habrá un punto de equilibrio en que ya no será tan conveniente entrar porque las ganancias por la administración de carteras serán menores".
El éxito de esta transformación dependerá de cómo se implementen los cambios propuestos, especialmente en áreas clave como la definición de carteras de referencia y la eliminación de barreras de entrada.
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